一、走马观花先粗读　　

　　由于财务报表有较强的财务专业知识背景，对财务知识不甚了解的投资者，在拿到了一堆财务报表后，往往不知如何下手。此外，在年报集中披露的时候，往往一天要公布数家乃至数十家的年报，如一一去细读，无论时间上，还是精力 上都不允许。因此，走马观花式先粗读很有必要。　　

　　值得注意的是，粗读其实亦不简单，并非仅仅看看每股收益这样一两个简单的指标。在管理层规定的上市公司新的年报披露格式中，一个很重要的项目就是 “会计数据和业务数据摘要”，这才是我们粗读的对象。在该摘要中，又有两小项内容，第一小项为“本年度利润总额及构成”，该小项主要是让投资者了解本年度内，某上市公司的利润组成情况。一般情况下，我们需要注意该上市公司的主营业务利润是否占据主导地位，以及其现金流量净额有多大，与利润总额间有多大的落差。　　

　　真正粗读的重点还是该摘要中的第二小项---“截至报告期末公司前三年的主要会计数据及财务指标”。在这一小项中，基本囊括了我们想要了解的主要数据，以至于我们基本可以粗略地想像得出该上市公司的经营、财务状况。比如我们可以从其主营收入及净利润上，大致地估算出其经营的利润率；此外，每股现金流、收益、净资产、净资产收益率等，都很值得一看。最有价值的是我们同时拥有了该公司前三年的相关数据。这便是我们要进一步探讨的问题。　　

　　需要提醒投资者的是，粗读也要精挑细选，是为进一步的细读打下基础。接下来，我们就可以通过纵向对比上市公司年报中的数据，试图找到更多的机会。　　

　　二、前后对比看进度　　

　　在对年报有了大致了解之后，我们还应该从众多的年报当中初步选取出一些变化较大的公司，看看能否从这些变化中找到投资机会。众所周知，万事万物都有诞生-发展-顶峰-衰退-消亡这么一个过程，上市公司当然也不例外。当然，在衰退的时候，如果能及时转型，未尝不可重获新生。正因为此，在我们投资决策的时候，投资一些处于发展，甚至是高速发展趋势中的上市公司，无疑会收到较好的投资回报。而要想知道某上市公司是处于何种趋势之中，前后对比地看其财务数据，无疑是相当重要的。
 
另外，通过对同期公司前十大股东、公司股东人数、公司治理情况等一些方面的对比，投资者也可以发现不少可看之处。因为公司大股东的情况可以透露出公司管理层的经营理念，股东的变化是否频繁也会直接影响上市公司的经营状况。有些大股东的变化还可能会直接导致公司业务范围的更改，而公司治理结构是否完善则会直接影响公司的长远发展。　　

　　通过对一系列因素的参照对比，我们就能对公司的经营现状有比较全面的认识，这也为我们最后的认真细读做好准备。　　

　　三、静心细读看来路　　

　　通过粗略了解和对比观察之后，一般就可选定目标，锁住一些值得去进一步了解的上市公司，认真地去读其财务报表。由于财务报表有较强的专业性，数据又枯燥无味，加之财务数据难免会有所调整，对于广大非专业的中小投资者而言，完全读懂不太容易，也没有必要；但其构成原理及某些重要数据还是必须要了解的。下面，我们就来看一看相关的几张财务报表：　　

　　1、资产负债表。该表是一家企业的资产、负债、股东权益的全面体现，由三大块组成，即资产、负债和股东权益。基于财务平衡原理：资产=负债+股东权益。其中，资产一般由四大块组成，即流动资产、固定资产、长期投资、无形及其它资产。我们需要年初(上年末)、年末对比看；大项、小项对比看，如有明显的异动，需及时挑出，以期在查阅相关资料求证后，判断其异动的方向是向好还是向坏。负债是企业负债状况的完全表露，由流动负债与长期负债两大块组成。一家企业要想获得高速发展，适当负担一些债务是情理中事，但如负债过大，则企业的资产质量就不高，泡沫成分也较大，也蕴含着较大的经营风险。股东权益也即公司的净资产，是资产与负债的差额，由股本、资本公积、盈余公积、未分配利润组成。由于这一部分直接影响到投资收益，即分红送转，因此，当然就值得认真揣摩了。　　

　　2、利润表。该表较为简单，易于理解，主要阐明了公司从收入到利润的生成过程。在该表中，我们主要是看公司费用是否过高，非主营收益比例是否过大，以期大略估计利润能否继续保持增长势头。比如，某上市公司的利润很高，但它是通过某些所谓的资本运作后得来的，其主营业务并未有较大变化，对于这样的上市公司，我们就得多留一份心眼了。　　

　　3、现金流量表。这张表较为重要，也极为复杂。对于大多数投资者而言，只要搞懂原理，会捕捉异动数据，就相当不错了。该表一般由五大项组成，其中经营、投资、筹资三大活动所产生的现金流量是解读的重点。一般情况下，我们所关注的是现金流量净额，即现金流入减去现金流出的差额部分。如果有负数，需格外关注，并找出相应原因。对于投资者来说，要想完全把握年报内容是件十分困难的事，不妨借鉴一些专业人士对年报的分析结果，例如各大咨询机构的年报分析、证券报刊上的上市公司业绩统计等。最好是进行相互比较，综合各种观点，这样可以使我们得到的信息更加全面，也有利于更好地解读年报。